主页（http://www.zhonghuagame.com）：《燕云十六声》海外爆火，游戏ETF受关注
近日，国产开放世界武侠游戏《燕云十六声》在国际市场的亮眼表现，引发资本市场对游戏板块的持续关注。其国际服预约人数迅速突破500万的消息，与相关游戏主题交易型开放式指数基金（ETF）的资金流向形成共振，折射出投资者对行业未来发展的复杂预期与结构性布局思路。
根据官方消息，12月10日，《燕云十六声》移动端国际服全球预约人数已突破500万大关，并于12月12日正式登陆iOS与Android平台。这款由国产自研引擎打造的游戏，自11月15日PC端全球发布以来，市场反响热烈。数据显示，其上线两周全球玩家数量超过900万，不仅成功跻身Steam全球畅销榜第二位，且好评率接近90%。行业观察指出，该作品凭借便捷的跨平台互通功能与深度的中国文化沉浸体验，成功在欧美市场打开局面，被视作国产武侠游戏“出海”的一次标志性突破。
然而，与产品在海外市场的火爆景象形成对比的是，A股游戏板块在二级市场的短期表现呈现分化。12月11日，A股三大指数集体高开，但游戏板块开盘后经历小幅震荡。截至发稿时，跟踪中证动漫游戏指数的游戏ETF（基金代码：159869）盘中跌幅超过1%。从其持仓股表现来看，富春股份、名臣健康、恺英网络、星辉娱乐、游族网络、国脉文化等多只成分股均有不同程度下跌，仅光线传媒等少数个股逆势上涨。
值得注意的是，尽管短期行情承压，资金对于游戏板块的长期布局意愿似乎并未减弱。公开数据显示，游戏ETF（159869）在最近五个交易日内累计资金净流入高达2.29亿元，显示出显著的“吸金”能力。截至12月10日，该产品规模已达116.11亿元，为投资者提供了集中配置A股游戏龙头公司的工具化选择。这种“短期调整与资金逆势流入”并存的现象，反映出市场对游戏行业投资逻辑的判断可能更侧重于中长期产业趋势，而非单一产品的短期市场情绪。
机构观点为这一市场行为提供了注解。华泰证券近期研报指出，应聚焦游戏产品的向上周期，并积极寻找人工智能（AI）应用带来的突破性机会。报告展望2026年，看好传媒行业的三大配置方向：其一，游戏板块应自下而上选择具备个体业绩阿尔法（α）的公司，行业规模预计将保持稳健增长，部分现有运营产品流水有望在2026年继续攀升，同时多款重点新品预计上线；其二，AI应用有望加速商业化落地，随着大模型能力跃迁和推理成本下降，AI应用渗透率将提升，智能体（Agent）可能迎来发展拐点，尤其看好“AI+广告”、“AI+电商”等领域；其三，影视行业在政策利好驱动下，内容供给持续优化，AI技术已深度赋能制作环节，相关创新业态商业化落地迅速。
分析认为，游戏板块当前正同时受到AI技术赋能、内容创新迭代以及商业化模式变革等多重因素的催化。《燕云十六声》在海外市场的成功，不仅验证了优质内容全球化的潜力，也强化了市场对游戏作为文化输出重要载体的认知。游戏ETF（159869）所跟踪的中证动漫游戏指数，涵盖了动漫游戏产业的主要A股上市公司，其表现综合反映了行业整体的资本动向与预期。
综合来看，《燕云十六声》的“出海”佳绩，成为了观察中国游戏产业竞争力与资本市场联动的一个窗口。在产品周期、技术革命与全球市场拓展的多重叙事下，游戏板块的投资逻辑正在深化。市场的短期波动与资金的逆向布局，或许正预示着投资者在谨慎评估风险的同时，也对游戏产业长期的结构性机遇报以期待。后续行业景气度的持续验证、重点新游的表现以及AI等技术降本增效的实际成果，将成为影响板块走势的关键变量。
