主页（http://www.zhonghuagame.com）：华泰证券：游戏出海迈入高质量增长新时代
全球游戏市场正迎来深刻变革，驱动增长的核心逻辑已悄然转变。近日，华泰证券发布观点指出，随着全球游戏市场从过去的流量红利驱动，转向以结构性创新为核心驱动力的新阶段，中国游戏企业的出海战略亦随之升级，已全面迈入“高质量增长新时代”。
这一判断基于对全球游戏产业格局的深度洞察。过去，中国游戏出海很大程度上依赖于成熟玩法的快速复制与大规模的流量投放，以获取用户增长。然而，随着全球市场竞争加剧、用户获取成本上升以及玩家需求日益多元化，单纯依靠流量驱动的模式难以为继。华泰证券认为，当前的市场环境要求企业必须进行更深层次的战略调整与能力构建，从追求规模的粗放式增长，转向追求可持续性和价值创造的精耕细作。
在新的发展阶段，中国游戏企业的出海机遇主要聚焦于两大维度：区域市场的深度运营与产品内容的结构性创新。
在区域扩张层面，策略正从“广撒网”转向“精耕细作”，形成新兴市场与高价值成熟市场并重的格局。一方面，东南亚、拉丁美洲、中东等新兴市场仍保有可观的人口红利和增长潜力，但竞争也在加剧，要求企业进行更本地化的运营，深入了解当地文化、支付习惯和用户偏好。另一方面，对于北美、西欧、日韩等高价值市场，突破的关键在于打造具备顶级品质和鲜明特色的产品，以突破文化壁垒，与本土巨头同台竞技。这意味着，中国厂商需要在市场研究、本地化团队建设、长线社区运营等方面投入更多资源。
在产品与品类创新层面，玩法的融合与跨平台体验成为不可忽视的新趋势。华泰证券指出，混合玩法（如“开放世界+角色扮演”、“生存建造+社交”等）正不断打破传统品类边界，创造出新的用户需求和市场空间。同时，跨平台游戏（尤其是在移动端、PC端和主机端之间提供无缝体验）不仅能扩大潜在用户基数，还能显著提升用户粘性和产品生命周期。这要求中国游戏企业在研发底层技术、构建跨平台架构以及设计多端适配的玩法上具备更强的创新能力。
综合来看，华泰证券所定义的“高质量增长新时代”，其内涵是要求中国游戏出海企业具备更强大的综合实力：既要有深耕特定区域市场的精细化运营能力，也要有引领或快速响应全球玩法趋势的研发创新能力。这不仅仅是商业模式的升级，更是对中国游戏产业工业化水平、创意能力以及全球资源整合能力的一次全面考验。未来，能否在这一新时代中脱颖而出，将取决于企业是否能够将短期市场策略与长期技术及内容积淀相结合，最终在全球游戏产业的价值链中占据更核心的位置。
