主页（http://www.zhonghuagame.com）：电魂网络：与腾讯签订独家代理《我的侠客》游戏合同
(0700.HK)签订为期三年的独家代理协议，标的为由公司自主研发的名为《我的侠客》的一款复古武侠沙盒RPG游戏，合作期限为自协议签署之日起至授权产品商业化运营满三年之日止。
点评
1。电魂网络的主营业务为网络游戏产品的研发和运营，公司致力于自主研发、运营精品化的网络游戏，以竞技类网络游戏产品为特色，通过高效的游戏研发体系、精准的游戏推广方案，现已发展成为集创意策划、美术设计、技术研发、产品开发、游戏推广、运营维护、海外合作于一体的网络游戏开发、运营商。受累端游市场乏力，主业增速趋缓。公司一直致力于寻找新的增长点，2018年年报显示，营业总收入448亿元，同比下滑10%，归母净利润130亿元，同比下滑21%。
2。与腾讯签订该款游戏的独家代理协议，对公司的利好体现为两方面，(1)为营收增加新动能；(2)相对增速较高的移动游戏营收占比扩大，有助于提升公司的长期估值中枢。依托腾讯的运营能力及平台优势，有助于提升公司市场份额。
3。《我的侠客》是由公司开发的一款的高自由度开放式武侠类RPG游戏。在开放模式下，玩家扮演的主角可以自由的在开放的大世界里进行探索，有各类不同的剧情版本和玩法供玩家选择。是一款汇集了众多你熟悉侠客的武侠手游，经典武侠故事里的侠客悉数还原，玩家可以自由的武装你的侠客体验超爽的侠客厮杀，游戏里的每一个侠客都拥有自己特殊的技能和招式，华丽大招特效炫目，还有合击技能更是毁天灭地，你可以随心培养你的侠客们，体验回合激战的乐趣，每个侠客都有羁绊组合，同时登场时还有额外的属性提升。
投资建议
电魂网络目前股价对应PE(TTM)为33倍，为A股游戏板块之较高区间。我们重申游戏板块已进入成熟期之观点，并维持板块主要为交易性机会的判断。我们认为《我的侠客》游戏与腾讯的合作对公司业绩和估值均有一定提振作用，建议投资者关注。
风险提示
游戏流水的可持续性。
（文章来源：联讯证券）
(责任编辑：DF386)
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