跨界手游盛行 游戏行业规模今年将破千亿

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    “去年游戏行业总销售额为837亿元，其中手游行业达112亿元，今年整个游戏行业将突破千亿元，手游预计达250亿元。”7月18日，由上海证券报路中国证券网主办的产业前沿（深圳）圆桌论坛上，中青宝总裁助理李明辉表示。

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    手游市场有望暴增的背后，一个难以回避的背景是，去年以来，发生在游戏行业的并购风起云涌，并一度遭到资金爆炒，而进入2014年，“X+手游”的跨界并购依然盛行。

    尽管“涉足手游的本质是炒作还是真干”、“手游行业高增长是否可持续”等质疑声频起，但与会的博时、鹏华、南方基金等机构投资者普遍认为，手游行业的投资机会不容错过。

    企业加码手游投资

    中青宝总裁助理李明辉在论坛上表示，中青宝并非纯手游公司，公司自2003年成立，以端游起家，后续经历了端游、页游时代，2012年下半年基于移动互联网普及、移动终端普及，从而切入手游市场。

    “这是顺势而为。”李明辉说，通过切入手游，中青宝整体业务显得更具纵深，而在2012年公司就做了未来3-5年的整体战略规划，简单来说就是“四横一纵”，“四横”指端游、页游、手游、移动社交应用，这是四条横向平行路线。纵向就是海外路线。“在端游、页游稳定发展情况下，手游是当下几年发展重点。”

    据了解，去年以来，无论是内生还是外延方面，中青宝都重点打造了手游业务。内生方面，公司从去年下半年开始正式进行产品立项，并进行相关投产，延续至今；外延方面，公司去年8月至今年4月已收购美峰数码、中科奥及、名通信息、苏摩科技四家手游公司， “今年我们手游业绩应该会有质的突破”。李明辉表示。

    无独有偶，去年以8.12亿元并购网游天拓科技切入游戏行业、并由星辉车模更名而来的互动娱乐董秘杨农也表示，未来会加大手游行业的并购，三季度会推出更多重磅产品。

    谈及手游行业并购，杨农称，被并购对象业绩的增长持续性是公司最为关注的因素，并非其当年业绩或明年业绩比较明确就进行并购。

    在并购方向上，杨农表示，主要瞄准具有IP属性的公司以及平台属性的公司。“我们现在每年要做一次重大并购，在这种方向上进行整合，利用上市公司融资平台做行业整合。”杨农透露。

    此外，在群兴玩具董秘郑昕看来，公司计划进入从事实体制造业进入手游行业，看中的是文化产业大的发展背景，而在收购具体项目的时候，更加看重对方的内容，包括产品、研发团队等。

    上市公司加码手游，案例不胜枚举，据上证报记者统计，2013年，A股市场共发生12起手游并购，涉及顺荣股份、掌趣科技、梅花伞、天舟文华、爱使股份、大唐电信、科冕木业、世纪华通、新国都等上市公司。今年以来，类似案例也不少，如宝利来溢价近80倍参股掌娱天下、德力股份9亿购武神世纪进军游戏、爱使股份拟11.8亿收购游久时代等。

    值得注意的是，拟登陆A股的企业或美股企业也有多家加码手游投资，冰川网络便是典型案例。

    冰川网络手游投资发行总监袁卫奇介绍，公司成立于2008年，2010年推出第一款产品，2011年切入页游，去年年底开始切入手游。“我们希望对一个行业有足够了解后，推出一两款明星产品。”

    国内首家登陆纳斯达克市场的手游公司中国手游方面人士也表示，公司今年在发行、自研业务方面进行了调整，将重点布局IP领域。

    质疑声中稳步向上

    不过，在资金蜂拥进入手游行业的同时，手游行业的真实经营情况、后续可增长性等引发业界担忧。

    据上证资讯统计，目前58家手游概念公司中，已有48家预告上半年业绩；剔除续盈的公司，其中，报喜的有24家，占比50%；报忧的有19家，占比近40%，可谓喜忧参半。业内专家介绍，手游公司的业绩往往依赖于某时期产品的好坏；手游产品竞争激烈，可变因素多，一款好产品能使公司明显受益，而一旦产品未达预期，反过来也会大幅影响业绩。

    换句话说，那些能够持续推出有市场影响力产品的公司，则具备投资价值。那么，如何甄别或保证公司能够如此？

    杨农认为，甄别一家公司能否持续产生大作难度较大，受很多不确定因素影响，如情绪因素、市场因素等。但从本质上来讲，作为企业，只需要抓住一个本质——盈利，在优秀团队的努力下，即使进入陌生的行业，也能够倒逼公司持续推出好产品，为投资者创造价值。

    如果从控制风险角度来看，以互动娱乐进入手游为例，公司确定两个原则，第一，先摆正自己的位置，公司对这块原来并不懂，这是客观的；第二，看人，溢价就在人才上面；第三，将风险与收益捆绑。

    “从现在的情况看，手游行业是非常好的，行业增速会保持理想状态。整体市场还是坚定看好。”杨农表示。

    在李明辉看来，判断一家公司是否适合被长期持有，关键要看这家公司的实际控制人。如果一家公司频繁并购，又频繁套现，显然不值得长期持有，而如中青宝，持续并购，董事长不仅未减持，还高位增持，这表明实际控制人对公司的信心。

    站在行业前瞻角度来看，李明辉认为，在“十二五”、“十三五”这两个五年计划里面，文化行业一定是国家政策扶持的大方向，手游作为文化行业中重要的细分领域，未来必定大有可为。

    袁卫奇也判断，在智能手机带来的手机红利不断持续的背景下，手机游戏发展可能到2016年会有很大的空间，因其进入门槛相对低一点，因此涉足者也不少。

    袁卫奇同时指出，手游行业连续成功并不是不可能，关键要在这个行业有独到之处，而优秀的研发、原创团队，便可能令公司持续推出成功产品。

    从产业链角度来看，根据易观国际的数据，在移动游戏研发方面，腾讯、乐动、银汉占据27.2%的市场份额；在移动游戏发行方面，中国手游、触控科技和飞流占据了47%的市场份额。